從行業(yè)特點和市場情況看，醫(yī)藥商業(yè)已經(jīng)具備了整合的基本條件，在過去的兩年中，優(yōu)勢的商業(yè)企業(yè)已經(jīng)開始進行內(nèi)部資源配置優(yōu)化和整合，并且提升了運營效率，內(nèi)部整合初步完成后，這些企業(yè)現(xiàn)在又開始對外擴張和尋找同國外商業(yè)企業(yè)合作機會。從行業(yè)集中度看，2003年以來醫(yī)藥商業(yè)的行業(yè)集中度逐年提高，2006年醫(yī)藥商業(yè)的集中度已經(jīng)達到了19%，遠高于醫(yī)藥制造業(yè)的集中度，預計未來在新醫(yī)改政策的推動下將呈逐年提高的態(tài)勢。

    我們認為，未來醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的發(fā)展方向是從區(qū)域性壟斷到全國布局，從內(nèi)生增長到外部并購，形成規(guī)模化、渠道高效的物流配送網(wǎng)絡，在這個過程中將是優(yōu)勢的龍頭企業(yè)強者恒強。建議關(guān)注國藥股份的投資機會。

    新醫(yī)改利好中醫(yī)藥發(fā)展，具有品牌、產(chǎn)品資源優(yōu)勢的老字號傳統(tǒng)中藥企業(yè)和具有研發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢的現(xiàn)代中藥領(lǐng)軍企業(yè)將最先受益

    新醫(yī)改特別強調(diào)“堅持中西醫(yī)并重”，把中醫(yī)藥作為推進醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重要組成部分，在首批社區(qū)農(nóng)村用藥基本目錄和即將出臺的國家基本藥物目錄中，中成藥品種占到了相當?shù)谋壤@些都表明政府對中醫(yī)藥發(fā)展的支持態(tài)度。中醫(yī)藥走上規(guī)范和創(chuàng)新之路是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然。

    我們認為，具有品牌、產(chǎn)品資源優(yōu)勢的傳統(tǒng)中藥企業(yè)和具有研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢的現(xiàn)代中藥領(lǐng)軍企業(yè)將最先受益。建議關(guān)注傳統(tǒng)中藥企業(yè)同仁堂、云南白藥、東阿阿膠，現(xiàn)代中藥生產(chǎn)企業(yè)天士力、康緣藥業(yè)等上市公司的投資機會。

    “預防為主”利好預防和診斷性生物制品，具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的生物制品生產(chǎn)企業(yè)將優(yōu)先受益

    “堅持以預防為主”是新醫(yī)改的一個重要方針，其內(nèi)容包括既要非常重視重大疾病（包括傳染病）的救治、防控，也將加強對癌癥、心腦血管病在內(nèi)的慢性病防控。為了配合這一目標的實現(xiàn)，在今年2月18日衛(wèi)生部正式發(fā)布《擴大國家免疫規(guī)劃實施方案》，將現(xiàn)有免疫覆蓋疾病數(shù)目從現(xiàn)在的7個擴展到15個，使我國成為世界上計劃免疫覆蓋病種最多的國家，政府預計在未來幾年持續(xù)投入100億元以上資金支持計劃免疫。此外，由于診斷和預防是緊密相關(guān)的，為此國家特別在《生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》中提出疫苗和診斷試劑專項產(chǎn)業(yè)化。醫(yī)改對疾病預防需求將給預防和診斷性生物制品企業(yè)帶來發(fā)展機遇。

    我們認為，在這一領(lǐng)域具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將最先受益。建議關(guān)注疫苗生產(chǎn)的龍頭天壇生物，預防診斷試劑生產(chǎn)的科華生物、達安基因等上市公司的投資機會。

　　“加強農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生體系建設”將利好醫(yī)療器械領(lǐng)域，具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)將最先受益

    “加強農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生體系建設”的方針是新醫(yī)改方案在醫(yī)療衛(wèi)生體系建設領(lǐng)域所明確提出的。由于對基層醫(yī)療機構(gòu)常年投入不足，導致了醫(yī)療設備陳舊和落后，在此方針指引下，農(nóng)村和社區(qū)等基層衛(wèi)生院的建設投入力度勢必會逐步加強，設備也將得到全面的更新?lián)Q代。

    在這個過程中，具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)將最先受益。建議關(guān)注上市公司中生產(chǎn)消毒器械的新華醫(yī)療、低端X儀的萬東醫(yī)療和手術(shù)器械的上實醫(yī)藥等。